หมวดหมู่: บทวิเคราะห์
logo ace
บล.เออีซี : Daily Focus
 
AECS Daily Focus
--------------
Market Outlook
•    วันนี้เราคาด SET Index แกว่งในกรอบ1,720-1,730 จุด หลังประธาน Fed นิวยอร์กหนุนปรับลดดอกเบี้ยนโยบาย ช่วยให้ Sentiment ใน  ตปท. ดีขึ้นแต่ผลบวกดังกล่าวคาดถูกชะลอลงจากการเข้าสู่ช่วงประกาศงบหุ้นกลุ่มธนาคาร 
•    Market Factor
•    (+) ดัชนี S&P500 และดัชนี DJIA วานนี้ปิดบวก 0.36%DoD และ 0.01%DoD ตามลำดับหลังตลาดได้รับปัจจัยบวกจากประธาน Fed นิวยอร์กหนุนปรับลดดอกเบี้ยนโยบายบวกกับธนาคารกลาง  เกาหลีใต้และธนาคารกลางอินโดนีเซียปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25bps
•    (-) ส.อ.ท.เผยยอดผลิตรถยนต์เดือน มิ.ย.62 อยู่ที่ 172,878 คัน ลดลง 8.52%YoY ซึ่งเป็นการลดลงจากทั้งยอดผลิตเพื่อจำหน่ายในประเทศกว่า5.09%YoY อยู่ที่ 88,652 คัน สอดคล้องกับยอดขายรถยนต์ในประเทศที่ลดลง 2.1%YoY อยู่ที่ 86,048 คัน ขณะที่ยอดผลิตเพื่อส่งออกผลิตได้ 84,226 คัน ลดลง 11.86%YoY อย่างไรก็ดี ยอดส่งออกขยายตัว2.4%YoY อยู่ที่ 97,575 คันจากตลาดเอเชีย และตลาดยุโรป (ข่าวสด)
•    (-) Consensus  ปรับลดประมาณการ EPS โดยข้อมูลจาก Bloomberg Consensus พบว่าเมื่อต้นปี EPS ปี 62 ที่ 115.14 บาท ขณะที่ปัจจุบันเหลือเพียง 105.01บาท หรือลดลง 8.80% Year To Date
•         Update Flow เมื่อวานที่ผ่านมาต่างชาติคงซื้อสุทธิในตลาดหุ้นไทย 1,351.78ลบ.ส่งผลภาพรวม MTD ต่างชาติซื้อสุทธิรวม19,677.54 ลบ. 
•    Investment Strategy
•    สำหรับระยะกลางเราประเมินเคลื่อนไหวของดัชนี SET Index มาที่ 1,710-1,750 โดยคาดมีแรงกดดันจากเม็ดเงินต่างชาติที่ชะลอตัวลง หลัง ธปท. ออกมาตรการคุมการเก็งกำไรค่าเงินบาท อีกทั้งยังมีโอกาสที่ ธปท. จะลดดอกเบี้ยตามภูมิภาคเป็นลบต่อหุ้น Big Cap. อย่างไรก็ดีเราคาดการปรับลงจะเป็นไปอย่างจำกัด เนื่องจากเข้าสู่ช่วงรอความชัดเจนของนโยบายกระตุ้น ศก. ของรัฐบาลใหม่ที่จะแถลงต่อรัฐสภาในวันที่ 24-25 ก.ค. นี้ อีกทั้งในช่วงสั้นเราคาดนักลงทุนจะรอติดตามการประกาศผลดำเนินงานช่วง 2Q62 ของกลุ่มธนาคาร เพื่อเป็น Leading Indicator สำหรับการคาดการณ์แนวโน้มกำไรของหุ้นในกลุ่ม Real Sector ดังนั้นเราจึงแนะนำลงทุนในหุ้นกลุ่มหลัก 2 กลุ่ม ดังนี้
•    หุ้นกลุ่มที่จะได้ประโยชน์จากแผนกระตุ้นศก.ของรัฐฯ: จากภาวะ ศก.ที่ชะลอตัวในช่วงที่ผ่านมาโดยเฉพาะภาคการบริโภคและการลงทุนของเอกชนทำให้เรามองว่าครม. ชุดใหม่ที่มีการแต่งตั้งอย่างเป็นทางการวานนี้มีโอกาสสูงที่จะเร่งออกนโยบายกระตุ้นศก. ในระยะสั้นเพื่อพยุง ศก. เราจึงแนะนำหุ้นที่ได้ประโยชน์จากประเด็นดังกล่าวที่ยังมี Upside น่าสนใจ ได้แก่ BJC (ช่วง 2H62 คาดเห็นการฟื้นตัว HoH จากการขยายสาขา BigC มากขึ้นจากสาขาทั้งในประเทศ 7 สาขาและสาขาที่กัมพูชา 1 สาขา BigC Food Place 1 สาขาและ Mini BigC ราว 200 สาขา), SEAFCO (ช่วง 2Q62 คาดโต5.4%YoY ด้วยงานก่อสร้างที่รับรู้สูงกว่าปีก่อนเราปรับเพิ่มประมาณการหลังได้รับงานใหม่ขนาดใหญ่มูลค่ากว่า 900 ล้านบาท) และ DCC (คาดปี 62 โตYoYหนุนด้วยกำลังผลิต และต้นทุนกระเบื้องดีขึ้นจาก Economy of scale หลังเข้าบริหารและถือหุ้น RCI อีกทั้งตั้งเป้าขยายสาขาปีนี้เพิ่มอีก 5 สาขาพร้อมปรับ Business  Model แบ่งพื้นที่สาขาให้ธรุกิจที่เกี่ยวเนื่องเช่าเพื่อเพิ่มช่องทางรับรู้รายได้แก่บริษัท นอกจากนี้ยังซื้อขายที่ PER15.1X ถูกกว่าทั้งGLOBAL และ HMPRO) 
•    กลุ่ม Defensive Stock: ท่ามกลางความผันผวนของตลาดหุ้นเราเลือกหุ้นที่มีอัตราจ่ายปันผลน่าดึงดูดบวกกับกำไรช่วง 2H62 มีแนวโน้มโตดี แนะนำ ASK (คาดผลดำเนินงานมีโตต่อเนื่องตั้งแต่ช่วง2Q62 หนุนด้วยสินเชื่อรถพาณิชย์ที่มีแนวโน้มเพิ่มขึ้นตามงานก่อสร้างภาครัฐฯที่จะทยอยเร่งตัวขึ้นบวกกับคาดได้ประโยชน์จากการทยอยเปลี่ยนรถตู้เป็นรถมินิบัสของผู้ประกอบการรถโดยสารสาธารณะตามมาตรการของ ขสมก.)  LH (คาดได้รับผลกระทบจากมาตรการ LTV ที่จำกัดเนื่อง จากมีสัดส่วนโครงการแนวราบมากกว่าคอนโดราว2-3 เท่าบวกกับมีกำไรจากการลงทุนใน HMPRO, QH และ LHFG ที่โตต่อเนื่อง หนุนคาดผลการดำเนินทั้งปีโต YoY และคาดมีการจ่ายปันผลระหว่างกาลจากผลการดำเนินงานช่วง1H62 คิดเป็น 3.2-3.6% ต่อปี)
•    Trading Idea
•    กลุ่มธนาคาร:มองเป็นกลุ่มที่ราคาน่าดึงดูด จากปัจจุบันซื้อขายที่ P/BV ต่ำเพียง 1.04x ต่ำกว่าค่าเฉลี่ยย้อนหลังช่วง 3 ปีที่ 1.19x อีกทั้งหลังมีการรายงานแบบ ธ.พ.1.1เราพบหุ้นในกลุ่มธนาคารที่มีอัตราการเติบโตของเงินให้สินเชื่อโดดเด่น ได้แก่ KKP (+10.2%YoY) และ KTB (+6.6%YoY)
 
    18-Jul-19    Change (pts.)    17-Jul-19
SET Index    1,723.44    4.59    1,718.85
SET50 Index    1,140.37    1.61    1,138.76
SET100 Index    2,528.85    4.90    2,523.95
 
High    1,725.94    Gainers      705 
Low    1,714.41    Unchanged    522
Value (Bt m)    54,793.51    Losers 734 
Volume (*000)    16,951,531          
 
Market Valuation
SET Data    2018F    2019F    Long Term
Fwd PER (x)    16.4    14.9    14.9
EPS Growth (%)    13.9    9.3    3.4
EV/EBITDA (x)    11.0    10.2    9.8
FWD PBV (x)    1.9    1.8    1.7
Dividend Yield (%)    3.0    3.3    3.5
ROE    11.2    11.4    11.3
 
Net Buy/Sell by Investor Types
Unit : M Bt    18-Jul-19    WTD    MTD    YTD
Institution    (1,396.79)    (7,176.76)    (21,932.44)    1,455.02
Proprietary    (68.61)    927.90    868.57    18,546.50
Foreign     1,351.78    3,308.46    19,677.53    60,326.72
Individual    113.62    2,940.40    1,386.34    (80,328.25)
 
AECS ( Fundamental and Strategic Team )
จิรภัทร  โบสุวรรณ (ID. 040051)    This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it.
ตฤณ  สิทธิสวัสดิ์ (ID. 091364)    This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it.
ภัทรพล จันทร์อินทร์ (ID. 089932)    This email address is being protected from spambots. You need JavaScript enabled to view it.
ธีรยุทธ  ฤทธิเผ่าพันธุ์    ผู้ช่วยนักวิเคราะห์
สุวรรณา อัศวเหล่าวรพงศ์    Data Support / Secretary
 

ooKbee1

corehoon NEW2

 

 

ข่าวล่าสุด!!